DeepSeek

DeepSeek — компания из Ханчжоу, которая делает большие языковые модели: программы, отвечающие на вопросы и пишущие тексты и код. Веса своих моделей — то есть сами обученные модели, которые можно скачать и запустить у себя, — она раздаёт бесплатно, а деньги берёт за обращения к своим серверам. До лета 2026 года компания не брала внешних денег вовсе; в первом в её истории раунде финансирования её оценили в 350,88 млрд юаней — около 51,8 млрд долларов.

01Профиль

Полное имя юридического лица — Ханчжоуская компания с ограниченной ответственностью по исследованию базовых технологий искусственного интеллекта «Шэньду Цюсо» (杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司). Зарегистрирована 17 июля 2023 года в районе Гуншу города Ханчжоу, уставный капитал — 15 млн юаней, около 2,2 млн долларов. Основатель и руководитель — Лян Вэньфэн; после первого раунда финансирования ему принадлежит около 84 % компании.

DeepSeek выросла внутри хедж-фонда «Хуаньфан» (幻方量化) — фирмы количественной торговли, которую Лян с однокурсниками основал в 2015 году и которая закупала вычислительные мощности задолго до того, как компания начала делать модели. Компания не раскрывает ни выручку, ни прибыль, ни численность сотрудников: она не торгуется на бирже и не обязана этого делать. Больше того, публичный инвестор, косвенно вошедший в её капитал, в биржевом объявлении от 16 июля 2026 года прямо применил процедуру освобождения от раскрытия — активы, выручка и прибыль DeepSeek названы коммерческой тайной.

Поэтому в этой карточке нет ни одной финансовой метрики самой компании: её просто негде взять в первичном виде. Известно другое: первый внешний раунд, по сообщениям деловой прессы, составил около 51 млрд юаней — примерно 7,5 млрд долларов, — а с июля 2026 года компания готовит заявку на размещение акций на шанхайской площадке STAR Market.

02Что производит

Основной продукт — семейство моделей DeepSeek-V4, представленное 24 апреля 2026 года в двух версиях. Старшая, V4-Pro, содержит 1,6 трлн параметров, из которых на каждый обрабатываемый фрагмент текста включаются 49 млрд: это устройство называется «смесью экспертов» и позволяет держать большую модель, оплачивая работу лишь малой её части. Младшая, V4-Flash, — 284 млрд параметров при 13 млрд работающих, она быстрее и дешевле.

Обе принимают до миллиона токенов за раз (токен — минимальный кусочек текста, слово или знак; миллион токенов — это примерно полторы тысячи страниц) и отвечают текстом длиной до 384 тысяч токенов. У обеих три режима: быстрый ответ без рассуждения, обычное рассуждение и предельное — когда модели разрешено думать столько, сколько потребуется. Пользователю модели доступны тремя путями: через приложение и сайт chat.deepseek.com, через платный программный интерфейс api.deepseek.com, куда разработчик обращается из своей программы, и скачиванием весов с площадки Hugging Face под лицензией MIT — самой свободной из распространённых, разрешающей и коммерческое использование.

За месяц к 2 августа 2026 года веса V4-Pro скачали 1 139 847 раз. Прежние обозначения моделей deepseek-chat и deepseek-reasoner компания отключила 24 июля 2026 года.

03За счёт чего выросла

Компания выросла на трёх решениях, принятых одно за другим, и все три экономические, а не научные. Первое: деньги и вычисления пришли не от инвесторов, а от хедж-фонда «Хуаньфан», который закупал ускорители для торговли на бирже задолго до 2023 года. Это позволило не продавать доли и не отчитываться перед инвесторами — до июля 2026 года у DeepSeek не было ни одного внешнего акционера.

Второе: веса моделей выкладываются бесплатно под лицензией MIT. Компания раздаёт то, за что конкуренты берут деньги, и получает взамен распространение — модель ставят у себя облачные провайдеры, исследователи и предприятия, и каждая такая установка делает следующую версию ожидаемым событием. Третье: цена обращения к серверам держится на порядок ниже, чем у сопоставимых по силе моделей, и снижается снова при каждом обновлении.

22 мая 2026 года компания объявила, что четырёхкратная скидка на V4-Pro, действовавшая как акция, с 31 мая становится обычным прайсом. Экономически всё это опирается на инженерию эффективности: у V4-Pro при работе с миллионом токенов уходит 27 % вычислений на токен и 10 % памяти под кеш от того, что требовалось предыдущей модели той же компании, — то есть тот же объём работы обходится почти вчетверо и вдесятеро дешевле. Цена этих решений видна по годам.

Аудитория собственного приложения DeepSeek в декабре 2025 года составляла 135 млн человек, в марте 2026 года — 130 млн, в июне 2026 года — 129,82 млн: снижение идёт от замера к замеру, а к тому же месяцу прошлого года аудитория потеряла 20,3 %. За те же полгода приложение Doubao компании ByteDance выросло с 226 млн до 382,30 млн человек. Раздав модель бесплатно и не вложившись в удержание пользователя, компания получила распространение через чужие продукты, а её собственная витрина стала терять аудиторию.

04Положение на рынке

У DeepSeek три разные позиции на трёх разных рынках, и они не совпадают. По объёму обращений к моделям на международной площадке OpenRouter, где разработчики покупают доступ сразу ко многим моделям, за неделю с 18 по 24 мая 2026 года модели DeepSeek собрали 5,74 трлн токенов — первое место среди всех разработчиков мира, впереди Anthropic и Google, из мирового недельного объёма в 28,9 трлн; одна только V4-Flash дала 3,43 трлн и возглавила рейтинг отдельных моделей. По аудитории приложения внутри Китая компания третья: 129,82 млн человек в июне 2026 года против 382,30 млн у Doubao и 167,18 млн у Qwen.

По деньгам позиция неизвестна вовсе: выручку не раскрывают ни сама компания, ни её инвесторы. Совместить эти три картины в одну фразу нельзя — они описывают разные вещи: спрос разработчиков, привычку массового пользователя и коммерческий результат.

05Цепочка ценности

Своих заводов и центров обработки данных у DeepSeek до сих пор не было: вычисления она арендует, а раньше пользовалась парком материнского фонда. Собственная работа компании — это обучение моделей и низкоуровневая инженерия их работы: как расположить части модели по машинам, как хранить кеш, как сжать внимание к длинному тексту. Именно здесь возникает её экономика: при цене исходящего миллиона токенов в 0,87 доллара у V4-Pro и 0,28 доллара у V4-Flash маржа берётся не из наценки, а из того, сколько запросов помещается на одну арендованную машину.

Единственный раз, когда компания показала это в цифрах, — 1 марта 2025 года: за одни сутки её модели занимали в среднем 226,75 узла по восемь ускорителей H800, аренда стоила 87 072 доллара, а выручка тех же суток по прайсу модели R1 составила бы 562 027 долларов. С 2026 года цепочка удлиняется в обе стороны: компания строит собственный центр обработки данных в Уланчабе во Внутренней Монголии и, по сообщениям деловой прессы, разрабатывает собственный ускоритель для работы моделей — то есть из лаборатории, арендующей чужие мощности, превращается в компанию «модель плюс вычисления плюс чип».

06Чужие рынки

Главный способ выхода за пределы Китая у DeepSeek не похож на экспорт: компания не продаёт устройство и не открывает представительств, а выкладывает веса моделей на площадку Hugging Face под лицензией MIT, разрешающей любое использование, включая коммерческое. Дальше модель расходится сама — за месяц к 2 августа 2026 года веса V4-Pro скачали 1 139 847 раз. Второй канал — платный программный интерфейс api.deepseek.com, куда разработчик обращается напрямую; с апреля 2026 года он принимает запросы и в формате OpenAI, и в формате Anthropic, а модели встроены в популярные среды агентной разработки, включая Claude Code, OpenClaw и OpenCode.

Третий канал — сторонние облака: любой провайдер может поднять открытые веса у себя и продавать доступ, и именно так модель попадает в страны, где приложение DeepSeek не приветствуется. Приём в разных странах разный. В Италии сервис убрали из магазинов приложений ещё в январе 2025 года после того, как компания не объяснила регулятору, как обращается с данными; Австралия в феврале 2025 года запретила его на государственных устройствах и в государственных системах; Тайвань закрыл использование для всего общественного сектора, государственных предприятий, школ и критической инфраструктуры; Южная Корея приостанавливала загрузку приложения и запретила его на служебных устройствах ряда министерств.

В США запрет действует не как единая мера, а как набор решений ведомств и штатов: NASA закрыла доступ во всех своих системах, министерство торговли — на казённой технике, ВМС запретили использование даже в личных целях, а Техас стал первым штатом с полным запретом на государственных устройствах. Общая логика этих решений одна и та же — данные, которые пользователь отправляет в приложение, уходят на серверы в Китае; к скачанным весам, работающим на чужом оборудовании, эти претензии не относятся, и это ровно та причина, по которой открытая раздача оказалась удачным способом попасть на закрытые рынки. В России сервис не заблокирован: 24 мая 2026 года, когда тысячи пользователей на день лишились доступа из-за сетевого сбоя, Роскомнадзор публично заявил, что ограничений не вводил и поручений об этом не получал.

Юридического лица у DeepSeek в России нет, приложение и сайт работают без него, а корпоративный доступ идёт через российские облака: 28 мая 2026 года Yandex Cloud заменила в своём сервисе Yandex AI Studio прежнюю модель DeepSeek V3.2 на V4-Flash, назначив цену 0,5 рубля за тысячу исходящих токенов, а 2 июня 2026 года модели семейства V4 появились в каталоге Evolution Foundation Models провайдера Cloud.ru. Российская цена относится к другой услуге, чем прайс самой DeepSeek: клиент платит за работу модели внутри российского контура, с обработкой данных на местных серверах.

07Государство

Прямое участие

Государство вошло в капитал DeepSeek в первом раунде финансирования 2026 года, и вошло на особых условиях. Национальный фонд инвестиций в AI-индустрию получил около 0,28 % компании примерно за 980 млн юаней — около 145 млн долларов. Доля мала, но существенно другое: по сообщениям деловой прессы, все прочие внешние инвесторы вложились не в саму DeepSeek, а в товарищество, которым управляет Лян Вэньфэн, приняли пятилетний запрет на продажу долей и не получили права голоса вовсе.

Государственный фонд — единственное исключение: он вошёл прямо в компанию, с правом голоса и без запрета на выход. Формально контроль остался у основателя с его примерно 84 %, но единственный внешний голос в компании — государственный.

Косвенный рычаг

Прямых субсидий DeepSeek не раскрывает, а её инвесторы освобождены от раскрытия финансовых данных, так что измерить государственную поддержку деньгами нельзя. Зато измерим спрос: после выхода модели R1 в начале 2025 года её развёртывание стало для государственного сектора почти обязательным. К 21 февраля 2025 года модели DeepSeek были установлены у 45 % центральных государственных компаний, включая все три нефтяные корпорации; города разворачивали её в платформах государственных услуг.

Госорганы и госкомпании не пользуются публичными облаками, поэтому доступ шёл через государственные облачные платформы — трёх операторов связи и корпорацию China Electronics — и через локальные установки на своём оборудовании, для которых открытые веса подходят идеально, а платный интерфейс компании не нужен. То есть государственный спрос усилил распространение модели, не обязательно превратившись в выручку DeepSeek.

Отраслевая политика

Отраслевая политика работает здесь через оборудование, а не через саму компанию. Ограничения США на поставку в Китай передовых ускорителей заставили китайских разработчиков моделей переходить на отечественные чипы, и DeepSeek оказалась главным испытателем этого перехода: по сообщениям The Information и Financial Times, при подготовке V4 компания работала с Huawei и Cambricon, переписывая низкоуровневый код под ускоритель Huawei Ascend 950PR, и не дала американским поставщикам доступа к тестированию. В самом выпуске V4 отечественные ускорители впервые названы в перечне проверенного оборудования наравне с американскими.

По данным IDC, доля отечественных чипов в китайском рынке серверов для искусственного интеллекта в 2025 году поднялась примерно до 41 %, и почти половину этих поставок дала линейка Huawei Ascend — 812 тысяч плат.

08Зависимости и риски

Первая зависимость — вычислительная. Собственных мощностей у компании пока нет, а доступ к передовым американским ускорителям для китайских покупателей закрыт экспортными ограничениями; переход на отечественные чипы решает вопрос поставок, но привязывает компанию к производственным возможностям Huawei и китайских фабрик. Вторая — денежная.

Раздача весов и цена ниже рынка не оплачиваются рекламой или подпиской: до 2026 года их оплачивал материнский фонд, теперь — внешние инвесторы, и строительство центра обработки данных в Уланчабе и разработка собственного ускорителя увеличивают потребность в деньгах, а не уменьшают её. Второй раунд компания начала готовить, ещё не закрыв последствий первого. Третья — пользовательская: аудитория приложения снижается от замера к замеру, с 135 млн человек в декабре 2025 года до 129,82 млн в июне 2026 года, притом что у ближайших конкурентов она растёт.

При этом оставшиеся пользователи стали обращаться к приложению заметно чаще: в июне 2026 года на человека пришлось 62,3 запуска и 124,8 минуты в месяц — на 90,2 % и 109,8 % больше, чем в том же месяце годом ранее. База сжимается, но уплотняется. Четвёртая — регуляторная: запреты на государственных устройствах в США, Австралии, на Тайване и в Южной Корее закрывают для приложения именно тот сегмент, который в Китае стал для DeepSeek главным каналом распространения.

09За чем следить

Заявка на размещение акций на STAR Market: подача, по сообщениям деловой прессы, ожидается на рубеже 2026 и 2027 годов, и вместе с ней впервые появится проспект эмиссии — первый документ, где выручка и прибыль DeepSeek будут раскрыты по правилам биржи, а не оставлены коммерческой тайной. Второй раунд финансирования и его оценка: суммы, которые называет пресса, расходятся между собой в полтора раза, и подтвердить их сможет только новое биржевое раскрытие вроде июльского. Собственный ускоритель и центр обработки данных в Уланчабе: пока это заявленные планы, а не работающие объекты, и срок их запуска покажет, действительно ли компания перестраивается из лаборатории в инфраструктурную.

Аудитория приложения: месячные рейтинги QuestMobile покажут, продолжится ли спад или база стабилизируется на уровне около 130 млн человек. И наконец, статус моделей V4: обе версии до сих пор помечены как предварительные, дату стабильного выпуска компания не называла.

10Частые вопросы

11Источники

Приложение · все числа карточки

Каждое число с периодом, знаком достоверности и ссылкой на документ. Раздел для проверки, а не для чтения подряд.

1. [1] Объявление Kairun Co. о ходе инвестиции, опубликовано 16 июля 2026 года (Шэньчжэньская биржа, площадка ChiNext, код 300577)
2. [2] Агентство «Цайляньшэ», сообщение от 15 июля 2026 года со ссылкой на источники, знакомые со сделкой
3. [3] Государственный реестр юридических лиц КНР, карточка компании 杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司, прочитана 2 августа 2026 года
4. [4] QuestMobile, месячный рейтинг AI-приложений за июнь 2026 года, опубликован 14 июля 2026 года
5. [5] QuestMobile, обзор AI-приложений за I квартал 2026 года, опубликован 21 апреля 2026 года
6. [6] QuestMobile, доклад о развитии слоя AI-приложений за 2025 год, опубликован 3 марта 2026 года
7. [7] «Мэйжи цзинцзи синьвэнь», расчёт по открытым данным OpenRouter, публикация 25 мая 2026 года
8. [8] Страница «Модели и цены» в документации DeepSeek API, прочитана 2 августа 2026 года
9. [9] Блог Yandex Cloud, запись «Миллион токенов контекста: запускаем DeepSeek V4 Flash в Yandex AI Studio» от 28 мая 2026 года
10. [10] Карточка модели DeepSeek-V4-Pro на площадке Hugging Face, прочитана 2 августа 2026 года
11. [11] Публикация DeepSeek «Обзор системы инференса DeepSeek-V3/R1» от 1 марта 2025 года