Alibaba — китайская группа, которой принадлежат крупнейшая в стране торговая площадка и крупнейшее в стране облако. За 2026 финансовый год её выручка впервые перешагнула триллион юаней, но операционная прибыль упала почти втрое, а свободный денежный поток впервые в истории компании ушёл в минус: деньги уходят в вычислительные мощности под собственные модели Qwen и в скидки быстрой торговли. Из китайских компаний только она делает разом торговую площадку, облако, открытые модели и ускорители под них.
01 Профиль
Компания основана в 1999 году в Ханчжоу: Джек Ма и ещё семнадцать человек начинали с оптовой доски объявлений для китайских заводов, искавших покупателей за границей. Акции торгуются на Нью-Йоркской бирже с сентября 2014 года под кодом BABA и на Гонконгской с ноября 2019 года — под кодами 9988 и 89988, где второй счёт ведётся сразу в юанях. Одна американская расписка (ADS — свидетельство о владении, которое обращается на американской бирже вместо самих акций) равна восьми обыкновенным акциям.
Финансовый год компании кончается 31 марта, поэтому «2026 финансовый год» — это апрель 2025-го по март 2026-го, и все годовые числа этой карточки относятся к нему. С начала 2026 финансового года отчётность перестроена на четыре части: китайская электронная торговля, международная цифровая торговля, облачный интеллект и «всё остальное»; прежние Taobao и Tmall, Ele.me и Fliggy сведены в первую из них, а «Цайняо», Amap и медийное направление переведены в «остальное». На 31 марта 2026 года в группе работало 131 462 человека против 124 320 годом раньше.
Контролирующего акционера у компании нет: простое большинство совета директоров выдвигает партнёрство Alibaba Partnership — объединение старших управляющих, которое вправе доназначить директоров, если большинства в совете у него по какой-то причине не оказалось. Отчётность аудируется и составляется по американским правилам учёта, суммы — в юанях, а пересчёт в доллары компания делает по курсу 6,90 юаня за доллар.
02 Что производит
Основа денег компании — не собственный товар, а чужой. Taobao — площадка, где продают друг другу частные лица и небольшие торговцы; Tmall — витрина марок, где продавец обязан подтвердить права на бренд, и потому туда идут за подлинником. Alibaba не покупает этот товар на свой баланс и зарабатывает на комиссии и рекламе: в отчётности эта выручка называется «управление клиентами» и за 2026 финансовый год составила 343,87 млрд юаней — треть всей выручки группы.
«Таобао мгновенная торговля» и приложение Ele.me — быстрая доставка еды и товаров за минуты, самое дорогое направление последних двух лет: выручка выросла на 47 % до 78,52 млрд юаней, но именно оно съело прибыль. 1688 — оптовая площадка внутри Китая, где закупаются сами продавцы Taobao. За пределами Китая работают AliExpress (розница из Китая по всему миру), Lazada (Юго-Восточная Азия), Trendyol (Турция), Daraz (Южная Азия) и Alibaba.com — оптовая площадка для закупщиков из других стран.
Alibaba Cloud продаёт вычисления и хранение по счётчику: серверы, сети, базы данных, а с недавних пор — обучение и запуск моделей; на этом направлении держится вся технологическая часть группы. Model Studio — площадка «модель как услуга»: разработчик не поднимает модель у себя, а обращается к ней запросом и платит за объём обработанного текста; число её клиентов за год выросло в восемь раз. Qwen — семейство собственных моделей, часть которых компания выкладывает открыто, а часть держит закрытой и продаёт через облако; отдельно есть потребительское приложение «Цяньвэнь» с тем же движком.
«Пиньтоугэ» (T-Head) проектирует ускорители «Чжэньу» — микросхемы для обучения и запуска моделей. Кроме этого в группе остаются DingTalk (рабочий мессенджер), Amap (карты), Freshippo (продуктовые магазины), «Цайняо» (логистика) и Alibaba Health.
03 За счёт чего выросла
Механика роста Alibaba проще, чем кажется по размеру компании: она никогда не покупала товар, которым торгует. Продавец сам держит склад и сам отвечает за поставку, а площадка берёт комиссию и продаёт рекламные места в поиске — это и есть выручка от управления клиентами, 343,87 млрд юаней за 2026 финансовый год. Такая конструкция даёт то, чего нет у обычной розницы: денежный поток приходит раньше расходов и почти не связан с запасами.
Именно на этот поток десять лет строилось всё остальное — логистика, магазины, кино, карты, а потом облако. Второй рычаг — своя же нагрузка: Alibaba Cloud выросло на обслуживании собственной торговли, где раз в год случается день распродаж с пиковой нагрузкой, какой нет ни у одного стороннего заказчика, и лишь потом начало продавать те же мощности наружу. Третий рычаг появился в 2023 году: компания стала выкладывать модели Qwen открыто.
Скачивание бесплатно, но запуск модели в деле требует вычислений, и удобнее всего их взять там же, где модель родилась. К марту 2026 года на Qwen приходится больше половины мировых скачиваний открытых моделей — это не выручка, это канал сбыта для облака. Четвёртый рычаг — покупка трафика деньгами, и он оказался самым дорогим.
С конца апреля 2025 года компания развернула «Таобао мгновенную торговлю»: доставка за минуты, чтобы человек заходил в приложение не раз в неделю, а каждый день. Выручка направления выросла на 47 % до 78,52 млрд юаней, но платить за это пришлось скидками. Расходы на продажи и маркетинг подскочили со 144,02 до 245,02 млрд юаней — плюс сто миллиардов за год, с 14,5 % выручки до 23,9 %; компания прямо называет две причины: скидки в китайской торговле и привлечение пользователей приложения «Цяньвэнь».
Цена решения видна по годам. Операционная маржа: 14 % в 2025 финансовом году, 5 % в 2026-м. Скорректированная EBITA сегмента «всё остальное», куда переведено потребительское направление Qwen: минус 9,50 млрд юаней, затем минус 35,74 млрд.
Свободный денежный поток: плюс 156,21 млрд в 2024 финансовом году, плюс 73,87 млрд в 2025-м, минус 46,61 млрд в 2026-м — снижение от замера к замеру. И выкуп собственных акций, которым компания несколько лет поддерживала котировки: 11,9 млрд долларов за 2025 финансовый год и 1,0 млрд за 2026-й.
| Китайская электронная торговля | 49,8 % — 554,2 млрд юаней |
|---|---|
| Всё остальное | 22,8 % — 254,4 млрд юаней |
| Международная торговля | 13 % — 144,2 млрд юаней |
| Нераспределённое | 0,2 % — 2,3 млрд юаней |
| Облачный интеллект | 14,2 % — 158,1 млрд юаней |
| Всего | 1 113,2 млрд юаней |
04 Положение на рынке
На домашнем рынке компания первая и отрывается. Доля Alibaba Cloud в китайской инфраструктуре как услуге — 32,8 % за 2025 год против 30,1 % годом раньше по счёту Gartner; выручка направления росла на 34,4 % при росте всего рынка на 23,4 %, то есть отрыв увеличивался. В мире картина другая, и её стоит держать рядом с первой.
За 2024 год — это последняя публикация, где все поставщики посчитаны на одной базе, — доля Alibaba в мировом рынке инфраструктуры как услуги 7,2 % при выручке 12,44 млрд долларов: четвёртое место после Amazon с 37,7 %, Microsoft с 23,9 % и Google с 9,0 %. Разрыв с первым — в пять с лишним раз. В Азиатско-Тихоокеанском регионе доля 22,5 % за 2025 год при размере рынка 75,2 млрд долларов, и здесь компания вторая сила после американских поставщиков.
В моделях положение обратное: по числу скачиваний открытых моделей Qwen держит свыше половины мирового объёма, а в феврале 2026 года собрал 153,6 млн скачиваний — больше, чем следующие восемь семейств вместе. Считается при этом не выручка и не число заказчиков, а загрузки с площадки Hugging Face: показатель говорит о распространённости, но не о деньгах. Соперники у компании разные на каждом этаже.
В облаке внутри Китая — Huawei Cloud, Tencent Cloud, Baidu AI Cloud и облако ByteDance; в открытых моделях — DeepSeek, Zhipu и MiniMax; в торговле — Pinduoduo и торговые витрины Douyin, а в быстрой доставке — Meituan и JD, с которыми и идёт война скидок.
| Amazon | 37,7 % |
|---|---|
| Microsoft | 23,9 % |
| Все остальные | 17,9 % |
| 9 % | |
| Alibaba — эта компания | 7,2 % |
| Huawei | 4,1 % |
05 Цепочка ценности
Сектор, по которому Alibaba стоит в реестре, — модели. Разбирать его надо снизу вверх, потому что компания единственная в Китае держит все четыре этажа сразу: чип, вычислительный узел, модель и приложение, в котором модель работает. Верхний этаж — сами модели Qwen.
В феврале 2026 года открыто выложена Qwen3.5, флагманское семейство, про которое компания заявляет паритет с ведущими американскими моделями. В марте вышла Qwen3.6-Plus: заметный рост в программировании и в задачах, где модель работает как исполнитель — сама ходит по файлам проекта и правит код; окно контекста, то есть объём текста, который модель держит перед глазами за один раз, доведено до миллиона лексем. Рядом растёт линейка не текстовых моделей: HappyOyster — «модель мира», которая создаёт сцену и позволяет с ней взаимодействовать в реальном времени, и HappyHorse для генерации видео; обе продаются поэтапно, полноценной коммерциализации ещё нет.
Открытость здесь — не благотворительность: к марту 2026 года накопленные скачивания Qwen подошли к миллиарду, и каждый разработчик, взявший модель бесплатно, становится вероятным покупателем вычислений. Второй этаж — площадка Model Studio, «модель как услуга»: заказчик не поднимает модель у себя, а обращается к ней запросом и платит за объём обработанного текста. За год число её клиентов выросло в восемь раз, и вместе с ней компания продаёт готовых агентов — «Укун» для продавцов площадки, Meoo и отраслевые.
Третий этаж — само облако. Выручка направления 158,13 млрд юаней за 2026 финансовый год, рост 34 %, скорректированная EBITA 14,27 млрд — 9,0 % выручки. За квартал, закончившийся 31 марта 2026 года, продукты искусственного интеллекта принесли 8,97 млрд юаней и одиннадцатый квартал подряд росли трёхзначными числами; годовой величины по ним компания не публикует, и это заметный пробел в раскрытии.
Оплачен этот рост стройкой: капитальные вложения за год — 126,06 млрд юаней, то есть четыре пятых всей годовой выручки облака ушло в серверы, сети и центры обработки данных. Нижний этаж — чипы, и здесь важно, чего компания не делает. «Пиньтоугэ» (T-Head) — конструкторское бюро: оно проектирует ускорители, но собственных фабрик у группы нет, выпуск отдан сторонней китайской фабрике, по сообщениям — SMIC по 7-нанометровой технологии.
Объёмов выпуска Alibaba не раскрывает вовсе, и это второй пробел. Что известно про сами приборы: Zhenwu 810E несёт 96 ГБ памяти HBM2E при пропускной способности карты 700 ГБ/с — сопоставимо с Nvidia H20, тем самым урезанным ускорителем, который американский производитель делал специально под правила вывоза. В мае 2026 года в Ханчжоу показан Zhenwu M890: 144 ГБ памяти и втрое выше производительность.
Развёрнуто своих ускорителей, по данным самой компании, свыше ста тысяч штук в собственном публичном облаке, и свыше тридцати автопроизводителей и разработчиков автопилота считают на них. В апреле 2026 года вместе с China Telecom запущен узел на десять тысяч карт «Чжэньу» в Шаогуане — первый проект такого масштаба на этих чипах в дельте Жемчужной реки. Обо что упирается вся конструкция.
Заявленный трёхлетний план — не менее 380 млрд юаней в облачную и ИИ-инфраструктуру, и за первый год израсходовано 126,06 млрд, то есть треть. Потолок ставится с двух сторон разом. Снаружи американские правила вывоза закрывают доступ к передовым ускорителям.
Изнутри с ноября 2025 года китайские власти запретили иностранные ИИ-чипы в центрах обработки данных, построенных с участием государственных денег, — под запрет попал и H20. Значит, расти можно только на своём и китайском железе, а своё железо упирается в мощности китайских фабрик по 7 нм и в поставку памяти HBM, по которым публичных цифр нет. Третий потолок — денежный: свободный поток ушёл в минус на 46,61 млрд юаней, запас денег уменьшился на 76,31 млрд до 520,82 млрд, и стройку компания уже частично финансирует займами — 20,97 млрд юаней конвертируемыми облигациями и 10,99 млрд обмениваемыми за один год.
| выручка компании за год | 100 % |
|---|---|
| осталось после себестоимости | 39,8 % |
| осталось скорректированной EBITA | 7,5 % |
| осталось операционной прибылью | 4,9 % |
06 Чужие рынки
За пределами Китая у компании два разных дела: торговля и облако. Международная торговля дала 144,17 млрд юаней за 2026 финансовый год, плюс 9 % — это 14,1 % выручки группы. Главное здесь не рост, а то, что направление почти перестало терять деньги: убыток по скорректированной EBITA сократился с 15,14 до 2,05 млрд юаней, и компания объясняет это перестройкой логистики AliExpress.
Внутри направления работают четыре площадки: AliExpress везёт китайский товар по всему миру, Lazada закрывает Юго-Восточную Азию, Trendyol — Турцию, Daraz — Южную Азию; отдельно стоит Alibaba.com, оптовая площадка для закупщиков, чья выручка выросла на 11 % до 26,44 млрд юаней. У AliExpress два рычага: программа Choice, где компания сама отбирает товар и берёт на себя доставку, и программа «Бренд+», доля покупателей которой за квартал превысила 30 %. Один крупный выход из рынка компания в этом году сделала: 85 % турецкого сервиса доставки Trendyol GO продано Uber за 700 млн долларов, сделка объявлена 6 мая 2025 года, у Alibaba осталось 15 %.
Облако идёт за торговлей: центры обработки данных открыты в Бразилии, Франции и Нидерландах, на 2026 год объявлены Мексика, Япония, Южная Корея, Малайзия и Дубай — при этом доля в Азиатско-Тихоокеанском регионе выросла до 22,5 %, а в мире компания остаётся четвёртой по величине. Россия. Официальное присутствие есть, и оно оформлено: основное юрлицо — ООО «Алибаба.ком (РУ)», единственным учредителем которого с 13 октября 2023 года числится сингапурская AliExpress CIS Holding Pte.
Ltd. с уставным капиталом 5,6 млрд рублей; прежде площадка была совместным предприятием, где Alibaba принадлежало 47,85 %, USM — 24,3 %, VK — 15 %, Российскому фонду прямых инвестиций — 12,8 %. По российским стандартам учёта выручка юрлица за 2025 год — 11,65 млрд рублей, на 7 % меньше, чем годом раньше; прибыль от продаж 486,4 млн рублей против убытка 99,0 млн годом раньше, но чистый убыток всё равно 1,73 млрд рублей, и пресс-служба «AliExpress СНГ» объясняет его отрицательной курсовой разницей. Коммерческие расходы сократились наполовину, управленческие — на пятую часть; компания говорит, что закончила основной этап переноса технической платформы в Россию.
Сроки доставки со слов самой компании — в среднем две недели по стране и 10–12 дней в Москву и города-миллионники. Важное для покупателя: AliExpress — площадка, а не магазин, поэтому договор купли-продажи заключается с конкретным продавцом, он же отвечает за товар и гарантию; Alibaba выступает посредником и держателем витрины. Отдельная строка — модели: Qwen из России доступен без ограничений, и по замеру Semrush на октябрь 2025 года основная аудитория сайта qwen.ai — Россия, за ней Китай и США.
То есть в России компания присутствует одновременно как самая обычная торговая площадка и как один из немногих доступных поставщиков передовых моделей.
07 Государство
Прямое участие
Государственных долей в капитале самой Alibaba Group нет — ни прямых, ни через фонды. Но в отдельных китайских дочерних компаниях государственные структуры присутствуют, и присутствие это устроено характерно: в январе 2023 года структура Фонда интернет-вложений, созданного Управлением по контролю киберпространства и министерством финансов, получила 1 % в гуанчжоуской компании «Лоцзяо», а связанная с Чжэцзянской теле- и радиокомпанией структура — 1 % в видеосервисе Youku вместе с местом в совете директоров. Такие доли называют «золотыми акциями»: денег они почти не стоят, но дают голос при решениях о содержании и о продукте.
Собственная же система управления группой построена так, что власть в ней и без государства не принадлежит акционерам: простое большинство совета директоров выдвигает партнёрство Alibaba Partnership, объединение старших управляющих, и оно вправе доназначить директоров, если большинства в совете у него не оказалось.
Косвенный рычаг
Главный рычаг сегодня — не доля и не субсидия, а правила закупки железа. С ноября 2025 года китайские власти запретили иностранные ИИ-чипы в центрах обработки данных, построенных с участием государственных денег; под запрет попал и Nvidia H20, который американский производитель делал специально под ограничения вывоза. Для Alibaba это одновременно ограничение и подарок: закупать иностранное для таких проектов нельзя, зато собственный ускоритель «Чжэньу» и китайские чипы конкурентов оказываются единственным разрешённым вариантом — узел на десять тысяч карт в Шаогуане запущен вместе с государственной China Telecom.
Второй рычаг исторический, но он до сих пор определяет поведение компании: в апреле 2021 года антимонопольный регулятор оштрафовал Alibaba на 18,228 млрд юаней — 4 % её китайской выручки за 2019 год — за требование к продавцам торговать только на одной площадке. Тогда же началась перестройка Ant Group, финансовой компании, где у Alibaba доля: её вклад в прибыль группы за 2026 финансовый год — 5,05 млрд юаней против 12,65 млрд годом раньше. Встречный поток в бюджет измеряется налогом на прибыль: 30,05 млрд юаней расхода по отчётности за год.
Отраслевая политика
Отрасль, в которой работает компания, объявлена государственным приоритетом дважды: и как искусственный интеллект, и как своё производство микросхем. Государство при этом действует не деньгами в капитал, а спросом и правилами: программы поддержки внутреннего потребления поднимают обороты торговых площадок, требование к государственным центрам обработки данных использовать китайские чипы создаёт рынок для «Пиньтоугэ», а строительство вычислительных мощностей ведётся вместе с государственными операторами связи. Обратная сторона та же: если правила поменяются, вложенные 126,06 млрд юаней за год окажутся привязаны к решениям, которые компания не принимает.
08 Зависимости и риски
Первое, что стоит понимать про прибыль этой компании за 2026 финансовый год: большая её часть заработана не работой. Операционная прибыль — 50,15 млрд юаней, а доходы от процентов и переоценки вложений — 87,51 млрд, то есть в полтора с лишним раза больше; чистая прибыль 102,13 млрд получена в основном за счёт роста стоимости чужих акций на балансе и прибыли от продажи долей, включая Trendyol GO. Компания сама показывает, что остаётся без этих статей: прибыль без разовых доходов — 60,66 млрд юаней, падение на 62 % за год.
А за последний квартал этого года та же величина составила 86 млн юаней — двенадцать миллионов долларов, то есть по сути ноль. Второе — деньги. Свободный денежный поток минус 46,61 млрд юаней, поток от основной деятельности упал на 53 %, запас денег и ликвидных вложений уменьшился на 76,31 млрд до 520,82 млрд.
Запас пока огромный, но направление движения изменилось: стройку компания частично финансирует займами, а выкуп собственных акций почти прекратила — 1,0 млрд долларов за год против 11,9 млрд годом раньше. Третье — вся конструкция держится на одном сегменте. Скорректированная EBITA китайской торговли — 107,51 млрд юаней, и она в одиночку покрывает убытки остальных: «всё остальное» дало минус 35,74 млрд, международная торговля минус 2,05 млрд.
При этом и сама китайская торговля по этой мере просела за год на 44 %, потому что именно из неё платятся скидки быстрой доставки. Если война скидок с Meituan и JD продлится ещё год, покрывать убытки будет нечем. Четвёртое — списания.
Обесценение деловой репутации за год 9,52 млрд юаней, на 54 % больше прошлогоднего, и всё оно приходится на сегмент «всё остальное»: компания признаёт, что часть купленных когда-то бизнесов стоит меньше, чем за них заплачено. Пятое — железо. Доступ к передовым ускорителям закрыт снаружи американскими правилами вывоза, а изнутри государственные центры обработки данных обязаны брать китайское; собственный чип упирается в мощности китайских фабрик по 7 нм и в поставку памяти, и ни одной публичной цифры о выпуске нет.
Шестое — регулирование: «золотые акции» государственных структур в дочерних компаниях и антимонопольная история 2021 года означают, что решения о продукте компания принимает не одна. Седьмое — валюта: укрепление юаня к доллару само по себе уменьшило запас денег на 13,38 млрд юаней за год, а российское юрлицо объясняет отрицательной курсовой разницей свой чистый убыток.
| Чистая прибыль | 2024: 71,33, 2025: 125,98, 2026: 102,13 (млрд юанях) |
|---|---|
| Свободный денежный поток | 2024: 156,21, 2025: 73,87, 2026: −46,61 (млрд юанях) |
09 За чем следить
Появится ли годовая цифра выручки от продуктов искусственного интеллекта. Сейчас компания раскрывает только квартальную — 8,97 млрд юаней за январь–март 2026 года — и долю в 30 % внешней выручки облака за квартал; пока годовой величины нет, размер направления, ради которого перестраивается вся группа, приходится оценивать косвенно. Выделение «Пиньтоугэ».
По сообщениям января 2026 года, подразделение готовят к обособлению с долей сотрудников и последующему размещению акций, заявка возможна на рубеже 2026 и 2027 годов; если размещение состоится, впервые появятся отдельная отчётность чипового дела и, возможно, объёмы выпуска. Превысит ли компания трёхлетний план в 380 млрд юаней и чем будет его платить: за первый год израсходовано 126,06 млрд при отрицательном свободном потоке, и вопрос не в намерении, а в источнике денег. Дойдёт ли быстрая торговля до самоокупаемости — компания говорит об улучшении экономики заказа и росте среднего чека, но цифр по этому направлению отдельно не публикует.
И первый квартал 2027 финансового года, отчёт по которому выйдет летом: он покажет, был ли отрицательный поток разовой ценой стройки или новым нормальным состоянием.
10 Частые вопросы
Чем занимается Alibaba?
Alibaba — китайская группа, которой принадлежат крупнейшая в стране торговая площадка и крупнейшее в стране облако. За 2026 финансовый год её выручка впервые перешагнула триллион юаней, но операционная прибыль упала почти втрое, а свободный денежный поток впервые в истории компании ушёл в минус: деньги уходят в вычислительные мощности под собственные модели Qwen и в скидки быстрой торговли. Из китайских компаний только она делает разом торговую площадку, облако, открытые модели и ускорители под них.
Какая выручка у Alibaba?
1 023,67 млрд юаней (около 148,4 млрд долларов), +3 % к прошлому году; впервые больше триллиона за 2026 финансовый год. Источник: Сообщение Alibaba Group о результатах четвёртого квартала и 2026 финансового года, закончившегося 31 марта 2026 года, опубликовано 12 мая 2026 года — полный текст прочитан 10 августа 2026 года.
Alibaba — чья фирма и кому принадлежит?
Крупнейший акционер — у компании его нет: контролирующего акционера не существует, а простое большинство совета директоров выдвигает партнёрство Alibaba Partnership. Государственных долей в капитале самой Alibaba Group нет — ни прямых, ни через фонды.
Alibaba — какая страна производитель?
Китай. Компания основана: 1999 год, Ханчжоу; Джек Ма и ещё семнадцать человек. Где производит: центры обработки данных в Китае и за рубежом; ускорители «Чжэньу» проектирует своё подразделение «Пиньтоугэ», а выпускает сторонняя фабрика в Китае — собственных фабрик у группы нет.
От чего зависит Alibaba?
Первое, что стоит понимать про прибыль этой компании за 2026 финансовый год: большая её часть заработана не работой. Операционная прибыль — 50,15 млрд юаней, а доходы от процентов и переоценки вложений — 87,51 млрд, то есть в полтора с лишним раза больше; чистая прибыль 102,13 млрд получена в основном за счёт роста стоимости чужих акций на балансе и прибыли от продажи долей, включая Trendyol GO.
Какое место Alibaba занимает на рынке?
На домашнем рынке компания первая и отрывается. Доля Alibaba Cloud в китайской инфраструктуре как услуге — 32,8 % за 2025 год против 30,1 % годом раньше по счёту Gartner; выручка направления росла на 34,4 % при росте всего рынка на 23,4 %, то есть отрыв увеличивался.
11 Источники
Первичные документы.
- Сообщение Alibaba Group о результатах четвёртого квартала и 2026 финансового года, закончившегося 31 марта 2026 года, опубликовано 12 мая 2026 года — полный текст прочитан 10 августа 2026 года
- Сообщение Alibaba Group о результатах 2025 финансового года, опубликовано 15 мая 2025 года — сравнительные величины за 2024 финансовый год, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщение Alibaba Group о результатах 2024 финансового года, опубликовано 14 мая 2024 года, в изложении деловых агентств, сведения на 10 августа 2026 года
- Объявление Alibaba Group о результатах 2026 финансового года для Гонконгской биржи, 12 мая 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
- Сообщение Gartner о долях мирового рынка инфраструктуры как услуги за 2024 год, опубликовано 6 августа 2025 года — прочитано 10 августа 2026 года
- Раздел «Alibaba Partnership» о порядке выдвижения директоров на сайте alibabagroup.com, сведения на 10 августа 2026 года
- Отчётность ООО «Алибаба.ком (РУ)» по российским стандартам за 2025 год в изложении «Известий» от 6 апреля 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
Вторичные источники.
- Годовая форма 20-F Alibaba Group за 2026 финансовый год, подана 20 мая 2026 года — величина выкупа акций взята из выжимки по документу, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщения об открытии новых центров обработки данных Alibaba Cloud в Бразилии, Франции, Нидерландах, Мексике, Японии, Южной Корее, Малайзии и Дубае, февраль 2026 года, сведения на 10 августа 2026 года
- Оценка Gartner долей китайского и азиатско-тихоокеанского рынков инфраструктуры как услуги за 2025 год в изложении China Innovation Watch от 28 апреля 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
- Отчёт Interconnects AI о скачиваниях открытых моделей по данным Hugging Face в изложении South China Morning Post от 10 апреля 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
- Сообщение Alibaba Cloud о запуске вычислительного узла на десять тысяч карт «Чжэньу» в Шаогуане в изложении South China Morning Post от 8 апреля 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
- Сведения о параметрах ускорителей Zhenwu 810E и M890 в изложении South China Morning Post и EE Times, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщения о запрете иностранных ИИ-чипов в центрах обработки данных, построенных с участием государственных денег, ноябрь 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщения деловой прессы о приобретении государственными структурами по одному проценту в дочерних компаниях Alibaba, январь 2023 года, сведения на 10 августа 2026 года
- Решение Государственного управления по регулированию рынка КНР о штрафе Alibaba, 10 апреля 2021 года, в изложении деловой прессы, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщение Alibaba о трёхлетнем плане вложений 380 млрд юаней в облачную и ИИ-инфраструктуру, февраль 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщения деловой прессы о продаже Sun Art фонду DCP Capital, 1 января 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщения деловой прессы о продаже Intime компании Youngor Fashion и управляющим, декабрь 2024 года, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщения деловой прессы о покупке Uber 85 % Trendyol GO за 700 млн долларов, 6 мая 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- Сообщения деловой прессы о подготовке выделения и размещения акций «Пиньтоугэ» (T-Head), январь 2026 года, сведения на 10 августа 2026 года
- Замер посещаемости сайта qwen.ai сервисом Semrush, данные на октябрь 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
Приложение · все числа карточки
Каждое число с периодом, знаком достоверности и ссылкой на документ. Раздел для проверки, а не для чтения подряд.
| Показатель | Значение | Документ |
|---|---|---|
| 2026 финансовый год | ||
| Выручка | 1 023,67 млрд юаней (около 148,4 млрд долларов), +3 % к прошлому году; впервые больше триллиона | [1] |
| Выручка без проданных сетей Sun Art и Intime | рост составил бы 11 % вместо 3 % | [1] |
| Операционная прибыль | 50,15 млрд юаней (около 7,3 млрд долларов), −64 % к прошлому году | [1] |
| Операционная маржа | 5 % против 14 % годом раньше | [1] |
| Чистая прибыль | 102,13 млрд юаней (около 14,8 млрд долларов), −19 % | [1] |
| Прибыль, приходящаяся на держателей обыкновенных акций | 105,90 млрд юаней (около 15,4 млрд долларов), −18 % | [1] |
| Прибыль без разовых статей (по расчёту компании) | 60,66 млрд юаней (около 8,8 млрд долларов), −62 % к 158,12 млрд годом раньше | [1] |
| Скорректированная EBITA (прибыль до налогов, процентов и амортизации нематериальных) | 76,42 млрд юаней (около 11,1 млрд долларов), −56 % | [1] |
| Доходы от процентов и переоценки вложений | 87,51 млрд юаней, рост в четыре с лишним раза к 20,76 млрд годом раньше | [1] |
| Налог на прибыль (расход по отчётности) | 30,05 млрд юаней против 35,45 млрд годом раньше | [1] |
| Доля в прибыли Ant Group | 5,05 млрд юаней против 12,65 млрд годом раньше, −60 % | [1] |
| Денежный поток от основной деятельности | 76,21 млрд юаней, −53 % к 163,51 млрд годом раньше | [1] |
| Свободный денежный поток | минус 46,61 млрд юаней (около 6,8 млрд долларов) против плюс 73,87 млрд годом раньше | [1] |
| Капитальные вложения | 126,06 млрд юаней (около 18,3 млрд долларов) — четыре пятых всей годовой выручки облака | [1] |
| Дивиденд за год | выплачено 33,73 млрд юаней (около 4,9 млрд долларов); объявленный за 2026 финансовый год — 0,13125 доллара на обыкновенную акцию, всего около 2,5 млрд долларов | [1] |
| Выкуп долей у совладельцев дочерних компаний | 16,77 млрд юаней | [1] |
| Привлечено облигациями | 20,97 млрд юаней конвертируемыми облигациями и 10,99 млрд обмениваемыми | [1] |
| Выкуп собственных акций | 73 млн акций на 1,0 млрд долларов против 1 197 млн акций на 11,9 млрд долларов годом раньше — почти в двенадцать раз меньше | [4] |
| Расходы на продажи и маркетинг | 245,02 млрд юаней (около 35,5 млрд долларов), 23,9 % выручки против 14,5 % годом раньше | [1] |
| Себестоимость | 616,14 млрд юаней, 60,2 % выручки против 60,0 % годом раньше | [1] |
| Расходы на разработку продуктов | 66,53 млрд юаней, 6,5 % выручки против 5,7 % годом раньше | [1] |
| Списание деловой репутации | 9,52 млрд юаней, +54 % к прошлому году; целиком в сегменте «всё остальное» | [1] |
| Выручка китайской электронной торговли | 554,22 млрд юаней (около 80,3 млрд долларов), +9 % | [1] |
| Выручка от управления клиентами (комиссии и реклама) | 343,87 млрд юаней, +5 %; без учёта новой программы поддержки продавцов рост был бы 7 % | [1] |
| Выручка быстрой торговли | 78,52 млрд юаней, +47 % к 53,59 млрд годом раньше | [1] |
| Выручка международной торговли | 144,17 млрд юаней (около 20,9 млрд долларов), +9 %; это 14,1 % выручки группы | [1] |
| Выручка сегмента «всё остальное» | 254,37 млрд юаней, −25 % — следствие продажи Sun Art и Intime и падения у «Цайняо» | [1] |
| Внутренние обороты между направлениями | 89,56 млрд юаней вычитаются при сложении сегментов; нераспределённое — 2,34 млрд | [1] |
| Скорректированная EBITA китайской торговли | 107,51 млрд юаней, −44 % к 193,22 млрд годом раньше | [1] |
| Скорректированная EBITA сегмента «всё остальное» | убыток 35,74 млрд юаней против убытка 9,50 млрд годом раньше — почти вчетверо больше | [1] |
| Скорректированная EBITA международной торговли | убыток 2,05 млрд юаней против убытка 15,14 млрд годом раньше | [1] |
| Выручка облака | 158,13 млрд юаней (около 22,9 млрд долларов), +34 % к 118,03 млрд годом раньше | [1] |
| Скорректированная EBITA облака | 14,27 млрд юаней, +35 %; это 9,0 % выручки направления | [1] |
| Продажа Trendyol GO | 85 % турецкого сервиса доставки продано Uber за 700 млн долларов, у Alibaba осталось 15 %; сделка объявлена 6 мая 2025 года и закрыта в полугодии, закончившемся 30 сентября 2025 года | [14] |
| 2025 финансовый год | ||
| Выручка прошлого года | 996,35 млрд юаней | [1] |
| Чистая прибыль годом раньше | 125,98 млрд юаней | [1] |
| 2024 финансовый год | ||
| Свободный денежный поток двумя годами раньше | плюс 156,21 млрд юаней при потоке от основной деятельности 182,59 млрд | [2] |
| Чистая прибыль двумя годами раньше | 71,33 млрд юаней; на держателей обыкновенных акций пришлось 79,74 млрд | [3] |
| 31 марта 2026 года | ||
| Деньги и ликвидные вложения на конец года | 520,82 млрд юаней (около 75,5 млрд долларов), за год уменьшились на 76,31 млрд | [1] |
| Сотрудников | 131 462 человека против 124 320 годом раньше | [1] |
| квартал, закончившийся 31 марта 2026 года | ||
| Выручка облака за квартал | 41,63 млрд юаней, +38 %; выручка от сторонних заказчиков выросла на 40 % | [1] |
| Выручка продуктов искусственного интеллекта за квартал | 8,97 млрд юаней — одиннадцатый квартал подряд с трёхзначным ростом; годовой величины компания не раскрывает | [1] |
| Прибыль без разовых статей за квартал | 86 млн юаней (12 млн долларов) против 29,85 млрд годом раньше — фактически ноль | [1] |
| Убыток от операций за квартал | 848 млн юаней против прибыли 28,47 млрд годом раньше | [1] |
| Участники программы 88VIP | свыше 62 млн человек, рост двузначными числами | [1] |
| Развёрнуто ускорителей «Чжэньу» в собственном публичном облаке | свыше 100 тысяч штук; свыше 30 автопроизводителей и разработчиков автопилота используют их для разработки | [1] |
| март 2026 года | ||
| Клиенты площадки Model Studio | число выросло в восемь раз за год | [1] |
| Скачивания моделей Qwen | почти 1 млрд накопленным итогом; в феврале 2026 года 153,6 млн за месяц — больше, чем у следующих восьми игроков вместе | [9] |
| Доля Qwen в мировых скачиваниях открытых моделей | свыше 50 % | [9] |
| 2026 год | ||
| Кто производит ускорители | «Пиньтоугэ» только проектирует; выпуск отдан сторонней китайской фабрике, по сообщениям SMIC по 7-нанометровой технологии — собственных фабрик у группы нет, и объёмов выпуска она не раскрывает | [5] |
| Ускоритель Zhenwu 810E | 96 ГБ памяти HBM2E, пропускная способность карты 700 ГБ/с — сопоставимо с Nvidia H20 | [5] |
| Порядок выдвижения директоров | партнёрство Alibaba Partnership выдвигает простое большинство совета и вправе доназначить директоров, если большинства не набралось; из десяти директоров четверо — его выдвиженцы | [18] |
| май 2026 года | ||
| Ускоритель Zhenwu M890 | 144 ГБ памяти, втрое выше производительность, чем у 810E; представлен в Ханчжоу | [5] |
| апрель 2026 года | ||
| Вычислительный узел на своих чипах | 10 тысяч карт «Чжэньу» в центре обработки данных в Шаогуане совместно с China Telecom — первый проект такого масштаба на этих чипах в дельте Жемчужной реки | [6] |
| ноябрь 2025 года | ||
| Ограничение на закупку чипов | потолок ставится с двух сторон: американские правила вывоза закрывают верхний край ускорителей, а с ноября 2025 года китайские власти запретили иностранные ИИ-чипы в центрах обработки данных, построенных с участием государственных денег — под запрет попал и Nvidia H20, сделанный специально под американские ограничения | [7] |
| объявлен в феврале 2025 года | ||
| Трёхлетний план вложений | не менее 380 млрд юаней (около 52 млрд долларов) в облачную и ИИ-инфраструктуру за три года — больше, чем компания вложила за предыдущее десятилетие; за первый год выполнено 126,06 млрд | [8] |
| 2025 год | ||
| Доля на китайском рынке инфраструктуры как услуги | 32,8 % против 30,1 % годом раньше; выручка направления росла на 34,4 % при росте рынка на 23,4 % | [10] |
| Доля на рынке инфраструктуры как услуги Азиатско-Тихоокеанского региона | 22,5 % против 20,8 % годом раньше при размере рынка 75,2 млрд долларов | [10] |
| Выручка ООО «Алибаба.ком (РУ)» по российским стандартам | 11,65 млрд рублей, −7 % к 2024 году | [15] |
| Прибыль от продаж российского юрлица | 486,4 млн рублей против убытка от продаж 99,0 млн годом раньше; при этом чистый убыток за год — 1,73 млрд рублей | [15] |
| Сроки доставки в Россию со слов компании | в среднем две недели по стране, в Москву и города-миллионники 10–12 дней | [15] |
| 2024 год | ||
| Доля на мировом рынке инфраструктуры как услуги | 7,2 % при выручке 12,44 млрд долларов — четвёртое место после Amazon (37,7 %), Microsoft (23,9 %) и Google (9,0 %) | [11] |
| 1 января 2025 года | ||
| Продажа сети гипермаркетов Sun Art | вся доля продана фонду DCP Capital за 13,1 млрд гонконгских долларов (около 1,7 млрд долларов США); убыток по сделке около 13 млрд юаней | [12] |
| декабрь 2024 года | ||
| Продажа сети универмагов Intime | вся доля продана компании Youngor Fashion и группе управляющих Intime за 7,4 млрд юаней; убыток по сделке 9,3 млрд юаней | [13] |
| январь 2023 года | ||
| Государственные доли в дочерних компаниях | по 1 % в гуанчжоуской «Лоцзяо» (структура Фонда интернет-вложений при Управлении по контролю киберпространства) и в видеосервисе Youku (структура Чжэцзянской теле- и радиокомпании, с местом в совете) | [16] |
| 10 апреля 2021 года | ||
| Антимонопольный штраф | 18,228 млрд юаней — 4 % китайской выручки 2019 года | [17] |
| октябрь 2025 года | ||
| Основная аудитория сайта qwen.ai | Россия на первом месте, затем Китай и США | [19] |
| февраль 2026 года | ||
| Новые центры обработки данных за рубежом | открыты в Бразилии, Франции и Нидерландах; на 2026 год объявлены Мексика, Япония, Южная Корея, Малайзия и Дубай | [20] |
| январь 2026 года | ||
| Подготовка выделения «Пиньтоугэ» | по сообщениям, подразделение будет выделено в отдельную компанию с долей сотрудников, после чего рассматривается размещение акций; заявка возможна в конце 2026 — начале 2027 года | [21] |
- [1] Сообщение Alibaba Group о результатах четвёртого квартала и 2026 финансового года, закончившегося 31 марта 2026 года, опубликовано 12 мая 2026 года — полный текст прочитан 10 августа 2026 года
- [2] Сообщение Alibaba Group о результатах 2025 финансового года, опубликовано 15 мая 2025 года — сравнительные величины за 2024 финансовый год, сведения на 10 августа 2026 года
- [3] Сообщение Alibaba Group о результатах 2024 финансового года, опубликовано 14 мая 2024 года, в изложении деловых агентств, сведения на 10 августа 2026 года
- [4] Годовая форма 20-F Alibaba Group за 2026 финансовый год, подана 20 мая 2026 года — величина выкупа акций взята из выжимки по документу, сведения на 10 августа 2026 года
- [5] Сведения о параметрах ускорителей Zhenwu 810E и M890 в изложении South China Morning Post и EE Times, сведения на 10 августа 2026 года
- [6] Сообщение Alibaba Cloud о запуске вычислительного узла на десять тысяч карт «Чжэньу» в Шаогуане в изложении South China Morning Post от 8 апреля 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
- [7] Сообщения о запрете иностранных ИИ-чипов в центрах обработки данных, построенных с участием государственных денег, ноябрь 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- [8] Сообщение Alibaba о трёхлетнем плане вложений 380 млрд юаней в облачную и ИИ-инфраструктуру, февраль 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- [9] Отчёт Interconnects AI о скачиваниях открытых моделей по данным Hugging Face в изложении South China Morning Post от 10 апреля 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
- [10] Оценка Gartner долей китайского и азиатско-тихоокеанского рынков инфраструктуры как услуги за 2025 год в изложении China Innovation Watch от 28 апреля 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
- [11] Сообщение Gartner о долях мирового рынка инфраструктуры как услуги за 2024 год, опубликовано 6 августа 2025 года — прочитано 10 августа 2026 года
- [12] Сообщения деловой прессы о продаже Sun Art фонду DCP Capital, 1 января 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- [13] Сообщения деловой прессы о продаже Intime компании Youngor Fashion и управляющим, декабрь 2024 года, сведения на 10 августа 2026 года
- [14] Сообщения деловой прессы о покупке Uber 85 % Trendyol GO за 700 млн долларов, 6 мая 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- [15] Отчётность ООО «Алибаба.ком (РУ)» по российским стандартам за 2025 год в изложении «Известий» от 6 апреля 2026 года — прочитано 10 августа 2026 года
- [16] Сообщения деловой прессы о приобретении государственными структурами по одному проценту в дочерних компаниях Alibaba, январь 2023 года, сведения на 10 августа 2026 года
- [17] Решение Государственного управления по регулированию рынка КНР о штрафе Alibaba, 10 апреля 2021 года, в изложении деловой прессы, сведения на 10 августа 2026 года
- [18] Раздел «Alibaba Partnership» о порядке выдвижения директоров на сайте alibabagroup.com, сведения на 10 августа 2026 года
- [19] Замер посещаемости сайта qwen.ai сервисом Semrush, данные на октябрь 2025 года, сведения на 10 августа 2026 года
- [20] Сообщения об открытии новых центров обработки данных Alibaba Cloud в Бразилии, Франции, Нидерландах, Мексике, Японии, Южной Корее, Малайзии и Дубае, февраль 2026 года, сведения на 10 августа 2026 года
- [21] Сообщения деловой прессы о подготовке выделения и размещения акций «Пиньтоугэ» (T-Head), январь 2026 года, сведения на 10 августа 2026 года