Китайское доминирование
Дракон недели

Драконы

Раз в неделю — одна китайская компания, разобранная по костям. Не пересказ новостей и не портрет: разбор устроен так, чтобы каждую строчку можно было защитить перед враждебным экспертом. Числа приходят из первичного раскрытия с названным документом и периодом, расчёты показаны со входами, а к собственному выводу мы обязаны привести сильнейший довод против.

Дракон недели
ByteDance
Внимание перестало быть валютой: три цены одной акции, 180 трлн токенов в сутки и заём на 20 млрд долларов.
Читать разбор →
Дракон недели
Huawei
Акций нет ни на одной бирже: компанию держат более 160 тысяч её же сотрудников, а выплата им снижается от замера к замеру третий год.
Читать разбор →
Дракон недели
DJI
Прибыль больше, чем у SHEIN, и управление на 65 из 100: компания, которую нельзя понять как производителя дронов.
Читать разбор →
Дракон недели
Unitree
Оценка ¥42 млрд за компанию, которой ещё нет: 73,6% выручки платят наука и образование, а США закрыли дверь за две недели до размещения.
Читать разбор →
Дракон недели
DeepSeek
Не история про ИИ-модель, а сертификат качества для китайских чипов Huawei.
Читать разбор →
Дракон недели
BYD
Не про объём, а про прибыль: внутренний рынок — почти нулевая маржа, зарабатывает BYD на экспорте.
Читать разбор →

Как читать значки

⬛ факт со ссылкой — число или утверждение из первичного документа: проспекта, отчётности, решения регулятора. Источник назван в разделе «Источники».

◧ наш расчёт — арифметика редакции. Все входы раскрыты прямо в тексте, чтобы читатель мог пересчитать и не согласиться.

◇ наша интерпретация — вывод, а не факт. Помечен отдельно именно потому, что спорен.

Разделение введено, чтобы читатель в любой момент видел, где кончается документ и начинается редакция.