EcoFlow

EcoFlow — шэньчжэньская компания, основанная бывшим руководителем разработки батарей DJI, которая сделала переносной накопитель электричества массовым товаром. За 2024 год её выручка выросла примерно вдвое и подошла к 8 млрд юаней, а свыше девяноста пяти процентов денег ей приносят США, Япония и Германия. Отчётности она не публикует, зато её ближайший соперник торгуется на бирже — и его отчёт показывает, во что этот рынок обходится продавцу.

01 Профиль

Компанию основал в 2017 году в Шэньчжэне Ван Лэй — человек, который до этого создал в DJI отдел разработки батарей и решал там задачу времени полёта дронов. Из этого и выросла EcoFlow: та же инженерная задача — уложить как можно больше энергии в переносимый вес — только применённая не к дрону, а к ящику с розетками. Акции нигде не торгуются, отчётности компания не публикует, поэтому все её денежные величины в этой карточке — оценки деловой прессы, и каждая помечена соответствующим знаком.

В июне 2021 года она привлекла свыше 100 млн долларов от Sequoia China вместе с Hillhouse и CICC, и уже тогда оценивалась дороже миллиарда. К 2026 году компания подписала с CICC соглашение о подготовке к размещению акций на китайской бирже и, по сообщениям, рассчитывает привлечь не меньше 300 млн долларов, часть которых пойдёт на первый заграничный завод — в американском штате Южная Каролина. ⚠️ Подтверждения тому, что стройка началась, в открытых источниках нет. Курс, по которому в карточке считаются долларовые ориентиры, — 7,10 юаня за доллар.

02 Что производит

Переносной накопитель электричества — это ящик с батареей, розетками и разъёмами, который заряжается от сети, автомобиля или солнечной панели и потом отдаёт ток туда, где розетки нет: на природе, в машине, в доме при отключении света. Витрина компании, прочитанная 20 августа 2026 года, показывает, что она давно вышла за пределы этого ящика. Разделы делятся на домашние батареи, резервное питание всего дома, переносные станции и «умный быт».

Флагман первого экрана — DELTA Pro Ultra X, домашняя система; рядом серии DELTA 3, DELTA Pro и DELTA 2 — станции от нескольких сотен ватт-часов до нескольких киловатт-часов; RIVER 3 и RIVER 2 — самые маленькие, для похода и машины. Отдельно стоит Smart Home Panel — щит, который переключает дом на батарею при пропаже электричества, то есть превращает переносной прибор в часть домашней проводки. И совсем в стороне — приборы, которые эту батарею потребляют: WAVE, переносной кондиционер, и GLACIER, холодильник.

Логика тут понятна: продав человеку батарею, продать ему же то, что от неё работает. Средняя цена в России даёт представление о классе товара: DELTA 2 на 1024 ватт-часа стоит 85 290 рублей, DELTA 3 — 98 890.

03 За счёт чего выросла

Механика этой компании — перенос одной инженерной задачи из отрасли в отрасль. Ван Лэй в DJI отвечал за батареи и за то, сколько дрон продержится в воздухе; когда он в 2017 году ушёл делать своё, он взял ту же задачу — максимум энергии на единицу переносимого веса — и приложил её к бытовому прибору. Получился ящик с розетками, который заряжается быстрее и весит меньше того, что было на рынке.

Второй рычаг — рынок, которого до неё почти не было. Переносной накопитель покупали редкие туристы, пока не сошлись три вещи: подешевевшие литиевые ячейки, мода на выезды с ночёвкой и участившиеся отключения света в развитых странах. Компания оказалась ровно в этой точке и продавала не «батарею», а спокойствие: свет в доме, когда его нет у соседей.

Третий рычаг — заграница с самого начала. Свыше 95 % выручки приходит из-за пределов Китая, прежде всего из США, Японии и Германии, а товар продаётся более чем в 140 странах; для китайской компании такого размера это редкость, обычно всё наоборот. Четвёртый — переход из похода в дом.

Витрина, прочитанная в августе 2026 года, начинается уже не с походных станций, а с домашних батарей, резервного питания всего дома и щита, который переключает проводку на батарею при пропаже света. Компания даже называет себя на своей американской витрине «решениями для домашнего накопления энергии номер один». Цена решения видна в цифрах, и она нетипична: около 7 млрд юаней выручки в 2022 году, около 4,4 млрд в 2023-м и около 8 млрд в 2024-м.

Провал посреди роста — это не её беда, а беда всего рынка: после ковидного всплеска спрос на переносные накопители просел у всех, и то же падение видно в отчётности её биржевого соперника.

04 Положение на рынке

Положение EcoFlow измеряется двумя способами, и оба неполны. По доле рынка переносных накопителей ей отдают 35 % за первое полугодие 2023 года — больше, чем второму, третьему и четвёртому игрокам вместе взятым. По деньгам сравнение получается только с одним соперником, зато самое надёжное, какое возможно на этом рынке: «Хуабао синьнэн», владелец марки Jackery, торгуется на китайской бирже под кодом 301327 и публикует отчётность.

За 2024 год у него 3 606 млн юаней выручки против примерно 8 млрд у EcoFlow — то есть она примерно вдвое крупнее. Но самое интересное в отчёте соперника не выручка, а прибыль. За 2024 год он заработал 240 млн юаней, а за 2025-й — 17,15 млн, падение на 92,84 %.

Это 0,41 % выручки: рынок, на котором продавец работает практически без прибыли. Проверяется это делением: 240 млн, уменьшенные на 92,84 %, дают ровно 17,2 млн. Для карточки EcoFlow, которая своей прибыли не показывает, это единственный доступный ответ на вопрос «а зарабатывают ли здесь вообще» — и ответ неутешительный.

Третий игрок, о котором стоит помнить, — Anker: китайская компания того же поколения, начинавшая с зарядных устройств и пришедшая на этот рынок сбоку. По сообщениям, EcoFlow обошла её по доле, но общей базы для сравнения в открытых источниках нет.

05 Цепочка ценности

Сектор реестра — электроника, и цепочка здесь начинается с того же, с чего начинался основатель. Нижний этаж — ячейка литиевой батареи. Своих ячеек компания не делает: их производят китайские поставщики, и это тот же самый рынок, на котором работают CATL и BYD.

Значит стоимость главной части прибора она не контролирует, а её маржа напрямую зависит от цены лития. Второй этаж — то, что компания действительно умеет: сборка ячеек в блок, управление зарядом и разрядом, отвод тепла и быстрая зарядка. Именно здесь лежит наследство DJI: задача «уложить больше энергии в переносимый вес и не поджечь её» решается схемотехникой и управлением, а не химией.

Третий этаж — преобразование и разъёмы: превратить постоянный ток батареи в обычные 220 вольт, выдержать пусковые токи холодильника или чайника, принять заряд от солнечной панели и от автомобиля. Четвёртый этаж — переход в дом, и он самый важный для будущего компании. Smart Home Panel — это уже не прибор, а часть электропроводки: щит, который при пропаже света переключает дом на батарею.

Продажа такого щита требует монтажа, разрешений и местных электриков, то есть выводит компанию из розничной торговли в подрядную работу — с совсем другой экономикой и совсем другой скоростью роста. Пятый этаж — приборы, потребляющие ту же батарею: кондиционер WAVE и холодильник GLACIER. Это попытка продать второй товар тому, кто уже купил первый, и одновременно признание того, что на одних батареях рынок кончается.

Шестой этаж — производство. Собирает компания в Шэньчжэне; заграничный завод заявлен в американском штате Южная Каролина и должен строиться на деньги будущего размещения, но подтверждения начала стройки в открытых источниках нет. И вот здесь виден настоящий потолок, причём не производственный, а таможенный: свыше 95 % выручки компания получает с чужих рынков, крупнейший из которых американский, и ввозная пошлина бьёт прямо в цену товара.

Для компании, у которой соперник на том же рынке зарабатывает 0,41 % выручки, несколько процентных пунктов пошлины — это разница между прибылью и убытком.

06 Чужие рынки

EcoFlow — самая заграничная компания в этом справочнике: свыше 95 % её выручки приходит из-за пределов Китая, а товар продаётся более чем в 140 странах. Главные рынки — США, Япония и Германия, то есть страны с высокой платёжеспособностью и, что важнее, с ощутимой проблемой надёжности электроснабжения: американские ураганы, японские землетрясения, европейские тревоги о зиме. Для китайской компании такого размера это перевёрнутая картина — обычно домашний рынок кормит, а заграница добавляет.

Отсюда и главная уязвимость: компания зависит от таможенной политики стран, где не имеет ни производства, ни голоса, и именно поэтому первый заграничный завод заявлен в США. Ещё одна особенность — каналы. Товар продаётся через собственные магазины на площадках, через Amazon и через розничные сети вроде Costco; то есть между компанией и покупателем стоит чужая витрина, и правила на ней тоже устанавливает не она.

Россия. Официального юрлица у компании здесь нет, и на её сайте нет русской версии вовсе: адреса с русской страной отдают ошибку. При этом товар продаётся свободно и открыто: станция DELTA 2 на 1024 ватт-часа стоит 85 290 рублей, DELTA 3 — 98 890, обе в наличии.

Магазин ecoflow-russia.com называет себя официальным представителем и обещает гарантию — проверить это по документам производителя нельзя, и обязанной стороной перед покупателем выступает он, а не EcoFlow. Продаются эти станции и на маркетплейсах. Товар для России показательный: страна с частыми отключениями за городом и с холодной зимой — естественный рынок для такого прибора, но компания сюда официально не идёт.

07 Государство

Прямое участие

Государственных долей в капитале компании нет. Владение она не раскрывает; известно, что в раунде июня 2021 года ведущим инвестором была Sequoia China, а вместе с ней вошли Hillhouse и CICC — последняя представляет собой инвестиционный банк с государственным участием, и она же теперь сопровождает компанию в подготовке к размещению акций. Прямого управляющего голоса это государству не даёт, но означает, что путь компании на биржу проходит через структуру, связанную с государством.

Косвенный рычаг

Главный рычаг для этой компании — не китайский, а чужой. Свыше 95 % выручки она получает за пределами Китая, и решения, которые определяют её экономику, принимаются в Вашингтоне, а не в Пекине: ввозные пошлины, требования к происхождению товара, ограничения на китайскую электронику. Именно поэтому первый заграничный завод заявлен в Южной Каролине — это не расширение, а защита.

Со стороны Китая рычаг обычный для экспортёра: доступ к бирже для технологических компаний, поддержка вывоза, дешёвая база поставщиков литиевых ячеек, каких нет больше нигде.

Отраслевая политика

Отрасль переносных накопителей выросла из ничего за несколько лет и целиком оказалась китайской: и EcoFlow, и владелец марки Jackery, и Anker — все из Китая, а покупатель почти весь за границей. Государству такая отрасль удобна: высокая добавленная стоимость, экспорт, опора на собственную батарейную промышленность и никакой зависимости от передовых чипов. Уязвимость ровно там же, где и сила: рынок сбыта чужой, и он в любой момент может стать дороже на величину пошлины.

08 Зависимости и риски

Первое — компания не показывает прибыли, и судить о доходности приходится по сопернику. У биржевого «Хуабао синьнэн» прибыль за 2025 год упала на 92,84 % и составила 0,41 % выручки. Если так на этом рынке зарабатывает второй игрок, вопрос о том, что происходит у первого, из риторического становится главным.

Второе — зависимость от чужих рынков предельная: свыше 95 % выручки из-за границы, крупнейший рынок американский, и любое изменение пошлин бьёт прямо по цене. Третье — завод в США пока только заявлен. Он должен строиться на деньги будущего размещения акций, но ни размещения, ни подтверждения начала стройки в открытых источниках нет; то есть защита от пошлин существует в виде намерения.

Четвёртое — рынок уже показывал, что умеет падать: после ковидного всплеска выручка компании просела примерно с 7 до 4,4 млрд юаней за год, и восстановилась только к 2024-му. Пятое — своих ячеек у компании нет, а они и есть главная часть стоимости прибора; цена лития определяет её маржу, а не она. Шестое — переход в домашнюю энергетику меняет само дело: щит, переключающий проводку, требует монтажа, разрешений и местных электриков, и торговать им как ящиком с розетками не получится.

Седьмое — непрозрачность: ни отчётности, ни долей, ни численности, ни даже выручки за 2025 год; всё, что есть, — чужие оценки, и это надо помнить, читая любую цифру этой карточки.

09 За чем следить

Состоится ли размещение акций и что покажет отчётность. Соглашение с CICC подписано, и первая же официальная отчётность ответит на главный вопрос карточки — зарабатывает ли компания вообще, и сколько. Начнётся ли стройка в Южной Каролине: пока это намерение, привязанное к деньгам от размещения.

Что будет с выручкой за 2025 год — величины нет ни в одном источнике, а после провала 2023 года и восстановления 2024-го именно она покажет, устойчив ли рост. Как поведёт себя соперник: у «Хуабао синьнэн» прибыль почти обнулилась, и если она не восстановится, это будет означать, что рынок переносных накопителей перешёл в стадию, где выигрывает не тот, кто продаёт больше, а тот, кто дешевле производит. И удастся ли переход в домашнюю энергетику: компания уже называет себя первой в этом на своей американской витрине, но домашние системы продаются иначе, чем походные ящики.

10 Частые вопросы

11 Источники

Приложение · все числа карточки

Каждое число с периодом, знаком достоверности и ссылкой на документ. Раздел для проверки, а не для чтения подряд.

1. [1] Оценки выручки и доли рынка EcoFlow за 2022–2024 годы в изложении китайской деловой прессы — сведения на 20 августа 2026 года
2. [2] Расчёт редакции по объявленным темпам роста выручки EcoFlow и Jackery
3. [3] Годовая отчётность «Хуабао синьнэн» (Jackery, код 301327) за 2024 и 2025 годы в изложении китайской деловой прессы — сведения на 20 августа 2026 года
4. [4] Расчёт редакции по годовой отчётности «Хуабао синьнэн» за 2024 и 2025 годы
5. [5] Сообщения о привлечении денег и подготовке EcoFlow к размещению акций в изложении китайской деловой прессы — сведения на 20 августа 2026 года
6. [6] Расчёт редакции по доле зарубежной выручки EcoFlow и заявленным планам строительства завода
7. [7] Витрина EcoFlow на ecoflow.com (американская версия), прочитана 20 августа 2026 года
8. [8] Проверка страновых версий сайта ecoflow.com, выполнена 20 августа 2026 года
9. [9] Витрина магазина ecoflow-russia.com, страница станции DELTA 2 прочитана 20 августа 2026 года
10. [10] Сообщения о создании EcoFlow и биографии её основателя в изложении китайской деловой прессы — сведения на 20 августа 2026 года